卓创资讯菜粕市场分析师任园园
【导语】2026年8月下旬，消息面扰动对菜粕影响放大 ，供应端增量预期频频落空 ，现货费用 震荡走高。养殖刚需表现尚可，下游用户增加远月订单购入。进入9月 ，供应偏紧现状持续 ，菜粕现货均价重心或继续上移 。
8月下旬菜粕费用 走高，外部因素叠加共振
8月下旬 ，菜粕现货费用 接连上涨 ，多重因素共振市场，分析其主要原因：一是国内沿海油厂原料油菜籽通关衔接不畅 ，原定开机计划被迫延迟 ，叠加少数装置故障、胀库短暂停机、限产运行，压榨菜粕产量增加预期未能兑现，周度供应明显下降；二是黑海航道物流中断 、俄乌谷物及油料出口受限 ，菜粕及葵粕对外出口量承压下降 ，国内杂粕供应收紧预期增强；三是美豆正值关键生长阶段，大豆供应远期担忧情绪不断升温 ，美豆及豆粕上涨提振菜粕市场 。据卓创资讯数据统计显示 ，截至2026年8月28日收盘，国内菜粕现货均价2427元/吨 ，较上周五均价2305元/吨上涨122元/吨 ，环比涨幅5.29%。
沿海油厂开工率连降四周 ，原料油菜籽衔接不畅
据卓创资讯数据统计显示 ，本周（2026年8月21日-8月27日）沿海进口油菜籽压榨企业开工率27.33%，较上周开工率实际值33.15% ，环比下调5.82个百分点；呈现连续四周下降态势 ，压榨菜粕产量低位且有限 。分析其主要原因，一是原料油菜籽通关衔接不畅，两广油厂多数停机；二是部分装置因短暂故障 、胀库承压等短暂停机 。
据卓创资讯数据统计显示 ，截至2026年8月21日 ，沿海地区主要油厂菜籽原料库存借鉴 28.50万吨，较上期数据减少5.40万吨 ，环比降幅15.93%。华南沿海区域油厂原料油菜籽暂无新船到达 ，广东部分油厂8月末停机，广西零星油厂复产 ，海南油厂保持限产运行 。
沿海油厂菜粕库存持续低位，港口库存南北分化
近来 华南区域油厂多数装置停机 ，少数保持开工 ，压榨菜粕周度降量显著，下游用户提货节奏尚可 ，现货库存量环比小降 。截至2026年8月21日 ，沿海油厂菜粕现货库存量借鉴 2.05万吨，较上期库存数据减少0.45万吨，环比降幅18.00%。
主要港口进口菜粕库存量低位窄幅波动 ，南北方港口库存分化 ，供需矛盾愈加突出 。近来 主要港口进口菜粕库存总量26.00万吨，较前一期库存数据增加3.95万吨 ，环比增幅17.91% 。其中 ，天津港库存11.67万吨，环比降幅9.24%；南通港库存9.33万吨 ，环比增幅98.94%；广东港库存5.00万吨 ，环比增幅11.11%。
9月供应或延续紧平衡现状 ，菜粕现货均价重心或上移
综合华南沿海油厂原料油菜籽买入计划及到港通关时间进行测算 ，9月压榨菜粕产量预估在32万吨；进口菜粕7月进口量40.95万吨，8月预估到港量35万吨 ，9月预估30万吨 。因此进入9月 ，国内菜粕供应整体处于偏紧现状，油厂压榨产量增量预期部分兑现，进口菜粕货源南北分布不均 。再看需求端 ，9月养殖实际需求或下降 ，下游用户担忧后续菜粕供应，配方中添加比例有限。卓创资讯预计9月菜粕均价环比上涨 ，均价借鉴 2350元/吨 ，月内费用 先涨后跌，整体波动区间借鉴 2330-2420元/吨。
