8月27日，正元智慧（维权）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入5.10亿元 ，同比增长10.96% ，延续2025年全年双位数增长态势；归母净利润亏损1688.85万元，同比减亏9.86%；扣非净利润减亏3.51%；基本每股收益同比改善14.29% ，加权平均净资产收益率同比提升0.20个百分点。
这份财报中的三个结构性信号值得关注：二季度单季营收环比大增56.47% ，核心业务毛利率逆势提升，AI大模型产品在985高校生产环境落地并与华为共建信创生态 。增长的质量与转型的深度 ，正在同步改善 。
营收稳中有进 ，二季度释放明确改善信号
受高校客户预算执行与项目验收节奏影响，教育信息化行业收入确认历来呈现“上半年投入、下半年放量”的季节性特征 ，正元智慧上半年的利润表现需要放在这一行业坐标中审视。值得注意的是 ，今年二季度公司单季实现营收3.11亿元，同比增长15.69% ，环比增长56.47% ，明显快于上半年整体增速；单季归母净利润同比减亏26.62%、环比减亏40.79%，销售净利率回升至3.66%，单季毛利率环比提升5.06个百分点至45.45% 。
与此同时 ，公司的费用管控成效开始显现：上半年期间费用率47.62% ，较上年同期下降2.08个百分点，管理费用 、研发费用 、财务费用同比均有不同程度下降 。收入端扩张与费用端收敛的双向作用 ，构成亏损持续收窄的基本盘。截至报告期末 ，公司总资产30.95亿元，归母净资产11.09亿元 ，较上年度末保持稳中有升 。
双轮驱动格局巩固 ，运营服务成为增长引擎
从客户结构看，学校业务仍是正元智慧的核心基本盘 。上半年学校业务实现收入3.35亿元 ，同比增长14.82% ，占营收比重持续提升，毛利率41.94% ，同比提升1.21个百分点；企事业业务实现收入1.76亿元 ，同比增长4.30%，毛利率达46.39%。“智慧校园+政企数字化”双轮驱动格局进一步巩固 。
更具信号意义的是收入结构的变化 。上半年，公司运营和服务业务实现收入2.23亿元 ，同比增长15.80% ，与系统建设业务(2.27亿元)已近乎并驾齐驱，毛利率达48.08% ，同比提升1.26个百分点 ，成为各业务板块中盈利能力最强、增长动能最足的一极。运营服务占比的提升，意味着公司的商业模式正从一次性项目交付 ，转向持续性 、订阅化的服务收入 ，收入质量与客户粘性同步增强 。
市场拓展层面，公司上半年新增北京化工大学 、东北大学、澳门科技大学等30余所高校客户 ，存量客户项目规模与质量持续提升 。政企侧 ，“公务餐跨区支付云平台 ”已在浙江5000余家机关单位食堂实现互联通刷，助力安徽省实现全省通刷 ，年内又签订河南省政府机关智慧院区综合服务平台项目 ，“一省验证 、多省复制 ”的推广路径已然清晰。面向C端，“易校园”平台注册用户已超过4000万，日活跃用户超350万——这一用户体量在教育信息化行业屈指可数 ，为公司后续增值服务与AI应用变现储备了稀缺的流量入口。
AI大模型全面落地 ，从“数字化 ”迈向“数智化 ”
上半年，正元智慧依托AI中台持续推进产品AI化转型 ，将大模型技术与校园业务场景深度融合 。公司推出的基于AI大模型的智慧校园一体化服务平台 ，集成了DeepSeek 、Qwen、ChatGLM等多种主流大模型能力，支持本地化部署与多模型灵活切换 ，具备本地专属知识库快速构建能力 ，近来 已在985高校生产环境稳定运行 。
应用场景上，公司已将AI能力延伸至智慧思政 、智学空间 、智慧后勤等垂直领域 ，并运用AI技术重塑内部管理体系 ，打造以AI Agent(智能体)驱动的数字化底座。公司与北京邮电大学合作打造的学生成长智能体平台，获评2025年度高校思想政治工作精品项目 ，并作为案例在教育部官方网站 分享 。
更具战略纵深的是信创生态卡位 。报告期内 ，正元AI大模型产品完成与华为昇腾AI算力软硬件平台的全面适配，取得多项昇腾技术认证，并与华为联合发布“昇腾+DeepSeek智慧教育应用一体化解决方案”；上半年双方进一步确立战略合作伙伴关系 ，正元产品正式融入华为解决方案体系。叠加与支付宝签署合作协议、与海康威视达成战略合作 ，以及在多家高校与运营商合作推广AI Token运营服务，公司的“技术自研+生态借力 ”组合拳 ，为AI商业化变现打开了多条并行路径 。随着“人工智能+教育 ”行动计划深入推进 ，智慧校园建设正从硬件搭建转向深度应用，公司作为兼具软硬件自研能力与全国服务网络的头部厂商 ，卡位优势明显 。
随着高校暑期集中施工与秋季开学验收窗口开启 ，公司项目确认与回款有望进入传统旺季，上半年积蓄的订单与产品势能将迎来集中兑现期。在这场教育数字化与人工智能交汇的产业升级中 ，正元智慧已完成从“数字化服务商”向“数智化运营商 ”的切换 。(江观)
